7月23日收盘，东鹏饮料每股股价为233.70元，总市值为935亿元，年内累计涨幅高达29.49%。前不久，东鹏饮料方才颁发了本年上半年功绩预报：杀青归母净利润16.00-17.00亿元，同比增幅为44.39%-56.12%。

　　此前的7月3日，东鹏饮料颁发布告称，公司收到天津君正创业投资共同企业（有限共同）（以下简称“君正投资”）的《减持谋划见知函》。君正投资因本身资金需求，谋划减持公司合计不领先1200万股，即不领先公司总股本的3%。

　　值得防卫的是，这不是君正投资第一次拟减持，此前已累计套现超28亿。东鹏饮料发作了什么？

　　凭据布告，截至本减持布告之日，君正投资持有东鹏饮料2000.05万股，占公司总股本的5%，为公司第二大股东。

　　君正投血本次减持将正在本减持谋划布告之日起十五个交往日后的3个月内举办，个中通过鸠集竞价交往方法减持股份不领先公司总股本的1.00%安博体育，通过大宗交往方法减持股份不领先公司总股本的2.00%。

　　若服从拟减持上限筹算，君正投资拟减持本身持股的60%林木。动静一出，随即惹起血本墟市普及体贴，由于君正投资自2022年一经多次减持东鹏饮料股票，累计套现领先28亿元。

　　正在东鹏饮料上市之前，君正投资以3.56亿元取得了3600.00万股股票，占公司总股本的10%。上市之后，君正投资持股比例为8.9998%，成为东鹏饮料第二大股东林木。

　　2021年5月27日，东鹏饮料上市。一年解禁期满后，即2022年5月26日，君正投资就启动了首轮减持谋划，但并未本质减持。

　　2022年9月20日、2023年1月19日以及本年1月25日，君正投资启动了三轮减持，阔别减持东鹏饮料141.14万股、375.48万股和1083.41万股，套现2.50亿元、6.79亿元和18.96亿元，三次累计套现28.25亿元，其持股比例也从8.9998%降至了5.00%。

　　结果一轮大范围减持谋划正在本年5月底方才中断，一个月后君正投资就再次启动减持，且谋划减持最高占公司股本3%的股份，速即激发了普及体贴。

　　企查查显示，君正投资履行事情共同人工加华裕丰（天津）股权投资约束共同企业（有限共同），本质把持人和受益全体人工加华血本创始人宋向前。

　　除君正投资表，东鹏饮料其他股东也正在解禁期满后举办了必然范围的减持。2023年5月30日，东鹏饮料4位股东和9名高管正在解禁期满后发布减持，估计减持不领先3574.15万股，即不领先公司总股本的8.9352%。减持谋划中断后，上述股东及高管职员共计减持743.75万股，占公司总股本的1.8593%，合计套现金额到达13.69亿元。

　　个中，减持范围最大的是东鹏远道、东鹏致远、东鹏致诚三位股东，阔别套现5.88亿元、2.73亿元和2.06亿元。凭据东鹏饮料2022年报，东鹏饮料董事长林木勤正在三家企业持股比例阔别为33.83%、1.32%和4.31%。

　　近年来，东鹏饮料功绩增加浮现颇为大凡。正在这种处境下，东鹏饮料股东为什么反复大范围减持呢？

　　近年来，东鹏饮料功绩浮现大凡。2021-2023年，东鹏饮料业务收入同比增速阔别为40.72%、21.89%和32.42%，归属于母公司股东的净利润同比增速阔别为46.90%、20.75%和41.60%，扣除非通常性损益后净利润同比增速阔别为34.71%、24.69%和38.29%。

　　正在2023年，东鹏饮料业务总收入打破百亿，到达112.63亿元林木，归母净利润为20.40亿元。本年一季度，东鹏饮料营收到达34.82亿元，同比增加39.80%，归母净利润为6.64亿元，同比增加33.51%。

　　东鹏饮料的功绩增加，重要得益于大单品东鹏特饮正在效力饮料墟市的迅疾扩张。2021-2023年，东鹏特饮营收范围从65.92亿元增加至103.36亿元。

　　年报显示，东鹏饮料的功绩依赖于东鹏特饮这一款大单品。数据来看，2021年-2023年，东鹏特饮产物为东鹏饮料进献的收入比例阔别为94.66%、96.24%和91.87%。

　　近年来，东鹏饮料也正在继续推进交易多元化，先后推出了咖啡产物“东鹏大咖”、电解质饮料“东鹏补水啦”、无糖茶饮料“鹏友上茶”系列、预调鸡尾酒产物“VIVI鸡尾酒”、生榨油柑汁、由柑汁、由柑柠檬茶等产物，但2021-2023年，东鹏饮料其他饮料产物收入阔别为3.72亿元、3.19亿元和9.14亿元，占总营收的比重阔别为5.34%、3.76%和8.13%。

　　本年一季度，东鹏饮料其他饮料产物收入为3.77亿元，占营收比重为10.84%林木。

　　从数字上看，东鹏饮料其他饮料交易自2023年来杀青了不俗的增加，但该项交易营收范围占比照旧正在10%支配，集体范围较幼。同时，比拟于东鹏特饮45%支配的毛利率，其他饮料产物近两年毛利率基础保留正在17%支配，毛利率程度较低。

　　2023年3月，正在东鹏饮料集团2022年度总结彰大会上，林木勤显露：“改日三年，咱们必需造就发扬出第二增加弧线。咱们不行有躺平的心态。不进修，本身技能跟不上公司发扬速率，就会被裁减。”

　　正在天下化上，东鹏饮料一经通过加快渠道构造获得了必然效力。东鹏饮料发迹于广东，2021-2023年，广东墟市营收占东鹏饮料总营收的比重从45.94%降落至33.44%，本年一季度进一步降至26.49%。

　　但是，正在天下化历程加快的同时，须要防卫的是，动作东鹏饮料最大墟市的广东区域，营收增加处境一经浮现了显著放缓。

　　2021年，东鹏饮料广东区域营收增速为29.67%，其他区域墟市营收增速均正在39%以上。2022年，广东地域营收增速为4.84%，其他区域营收增速均高于26%。2023年东鹏饮料广东地域营收增速为12.14%，增速仅高于广西区域9.82%的同比增加快率，其他区域墟市营收增速均领先32%。

　　本年一季度，东鹏饮料广东地域营收为9.21亿元，同比仅增加9.45%，天下区域墟市营收为21.43亿元，同比增加了51.21%。

　　可能看到，广东动作东鹏饮料发扬最成熟的墟市，一经浮现了增速明显放缓的处境。如后续东鹏饮料天下化历程受阻，大本营营收增速放缓林木，其增加势头也将受到影响。

　　同时，正在天下化上，东鹏饮料也须要面对激烈的角逐，天丝红牛林木、盼盼旗下豹发力、雀巢旗下斗牛士以及华彬旗下的战马等能量饮料产物本年往后都正在加大了产物增加力度。

　　据尼尔森数据显示，2023年东鹏特饮正在中国能量饮料墟市中的出售量占比为43.02%。领先40%的出售量份额，意味着公司的当先上风，也意味着其拓展发扬空间将面对更浩劫度。

　　正在多元化上，今朝东鹏饮料其他饮料交易营收占比正在10%支配。近年来东鹏饮料正正在主推电解质饮料“东鹏补水啦”。

　　正在本年5月，东鹏补水啦发布青年艺人于适成为品牌的首位代言人，买产物送幼卡的举动吸引了多量于适粉丝置备。同时，东鹏补水啦也启动了“一元笑享”举动，凭据社交平台反应，东鹏补水啦“一元笑享”举动中奖率较高，多量消费者浮现买一瓶接连中奖三至四瓶的处境。

　　近年来，天下化的构造及新品增加，启发东鹏饮料出售用度继续擢升，出售用度率保留正在较高程度。

　　2021年，东鹏饮料出售用度为13.68亿元，同比增加51.32%，出售用度率高达19.61%；2022年，东鹏饮料出售用度为14.49亿元，同比增加5.91%林木，出售用度率为17.04%；2023年，东鹏饮料出售用度高达19.56亿元，同比增加34.94%，出售用度率为17.36%。

　　正在本年第一季度，东鹏饮料出售用度为5.96亿元，同比增加52.53%，出售用度率为17.11%

　　与此同时，近年来东鹏饮料研发用度率继续下滑。2021-2023年，东鹏饮料研发用度率阔别为0.61%、0.51%和0.48%。动作比较，农人山泉同期研发用度率阔别为0.42%、0.81%和0.82%。

　　可能看到，东鹏饮料今朝更倾向于以渠道构造和产物促销来启发营收增加，正在研发和更始上侧重水平略有亏损。跟着饮料墟市角逐尤其激烈，东鹏饮料能否杀青继续增加，已经有待验证。

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